高盛下调欧元计价银行高评级债券推荐评级至“减持”
高盛分析师近期将欧元计价的银行高评级债券的推荐评级下调至“减持 ”，这一变化距离他们结束对该板块的“增持 ”评级不到三个月。今年6月末，高盛因银行债估值过高 ，结束了自年初起对美元和欧元计价银行债的“增持”评级 ，转为“中性 ”。
洛特菲·卡鲁伊(Lotfi Karoui)牵头的分析师团队在客户报告中指出，银行债的利差已收窄至比其他市场板块更窄的水平 ，表明维持中性配置的价值有限 。他们强调 ，银行债的利差溢价已成为过去式 。
分析师的主要担忧在于估值过高与主权财政风险，尤其是法国的风险 ，这类风险对银行债价格的冲击会大于对市场其他板块的冲击。
今年以来 ，欧洲银行债价格持续走高，投资者对银行业前景持乐观态度 ，推动银行债中风险最高层级的债券迎来创纪录牛市 。然而 ，法国部分银行发行的债券已受到该国政治动荡的冲击 。
分析师在报告中写道：“在各个国家/地区中，考虑到法国政治局势的不确定性及严峻的财政前景 ，我们对法国发行机构（指发行债券的银行等）仍持谨慎态度。 ”
